Nov. 12 2026

WAS IST NVIDIA OHNE JENSEN HUANG?

Autor: Volker Carus & Christian Vartian

Premium Newsletter (11. November 2026)

Die Märkte müssen bis zum Anthropic-IPO halten. Und ausgerechnet CoreWeave liefert heute die passende Rally.

Gestern lautete unsere Überschrift: „Die Rally kaschiert die Rechnung nicht.“ Heute bekommen wir die nächste Bestätigung. CoreWeave explodiert um knapp 25 Prozent, NVIDIA erholt sich, der Nasdaq gewinnt 1,6 Prozent. Die KI-Welt scheint wieder in Ordnung. Zumindest auf den Kurszetteln. Hinter den Kulissen wird es dagegen von Stunde zu Stunde ungemütlicher.

NVIDIA – aus dem Konzernproblem wird ein politisches Problem

Die Affäre um NVIDIA, Megaspeed und mögliche Umgehungen der amerikanischen Chip-Exportbeschränkungen erreicht eine neue Eskalationsstufe. Jetzt fordert mit Kevin Cramer auch ein republikanischer Senator ausdrücklich den Rücktritt von Jensen Huang.
Die Begründung: ein nicht mehr hinnehmbares Erpressungs- und Sicherheitsrisiko.

Für den 18. November haben drei Kongressausschüsse eine vertrauliche Anhörung angefordert. Das FBI untersucht den Komplex, der Verwaltungsrat von NVIDIA hat eine unabhängige Prüfung eingeleitet. Die Aktie hat innerhalb weniger Tage enorme Börsenwerte eingebüßt.

Neu ist außerdem der offen ausgebrochene Konflikt innerhalb der Trump-Administration. Finanzminister Scott Bessent hat Handelsminister Howard Lutnick wegen des Umgangs mit Megaspeed zur Rede gestellt. Die entscheidende Frage: Warum steht das Unternehmen trotz der bekannten Verdachtsmomente weiterhin nicht auf der entsprechenden amerikanischen Sanktions- beziehungsweise Exportkontrollliste?

Damit sind wir nicht mehr bei einem gewöhnlichen Corporate-Governance-Problem.

Inhalt:

  • NVIDIA – Was ist NVIDIA ohne Jensen Huang? - von der Gründerbude zum Weltkonzern
  • Watergate 2.0? Die politische Dimension erreicht Washington
  • CoreWeave – die Zauberbude liefert neue Zahlen
  • Anthropic – der eigentliche Termin ⇐⇐⇐
  • Was hat sich heute verändert?
  • Unser Fazit
  • Marktüberblick – 11. November 2026

 

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Nov. 10 2026

Die Rally kaschiert die Rechnung nicht

Autor: Volker Carus & Christian Vartian

Premium Newsletter (10. November 2026)

Eine Erholungsrally ist noch keine Trendwende
Iran-Gerüchte drücken den Ölpreis. Nvidia gerät unter Druck. Anthropic muss liefern.

Gestern lieferten die amerikanischen Aktienmärkte eine kräftige Erholung. Der S&P 500 gewann 2,35 Prozent, der Nasdaq Composite 2,74 Prozent. Das Problem liegt weniger im Kursanstieg als in seiner Qualität. Steigende Kurse allein sind noch kein Beweis für einen gesunden Markt.

Die Handelsumsätze im marktbreiten SPY blieben nach den vorliegenden Zahlen mit rund 50 Millionen Anteilen deutlich hinter den etwa 125 Millionen vom vergangenen Donnerstag zurück. Die technische Erholung erfolgte damit auf erheblich schmalerer Umsatzbasis als der vorherige Abverkauf.

Der Nasdaq 100 arbeitet weiterhin an der Überwindung seiner 200-Tage-Linie. Die Zone um 28.000 Punkte bleibt ein entscheidender Widerstandsbereich. Das zuvor ausgebildete Doppeltop ist durch einen einzelnen starken Handelstag nicht beseitigt.

Wer eine technische Gegenbewegung bereits als Rückkehr eines intakten Bullenmarktes feiert, verwechselt möglicherweise eine Atempause mit einer Entwarnung.
Heute liefert die US-Inflation bereits den nächsten Belastungstest.

Inhalt:

  • Nvidia – aus dem Chipwunder wird ein Governance-Risiko
  • Anthropic – die KI-Kapitalrechnung erreicht die Börse
  • Iran – der Ölpreis handelt Entspannung, die strategische Frage bleibt offen
  • Der dritte Faktor: Die Inflationsrechnung
  • Die eigentliche Rechnung
  • Marktüberblick

 

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Nov. 04 2026

Podcast: Midterms – blauer Tsunami

Autor: Volker Carus

 

Showdown am Golf
Donald Trump wird zur Lame Duck

04.November 2026 – 01:59 Uhr, New York

Die amerikanischen Midterms entwickeln sich zu einem politischen Erdbeben. Der Senat ist an die Demokraten gefallen. Auch für das Repräsentantenhaus zeichnet sich eine demokratische Mehrheit ab. Während in Alaska noch ausgezählt wird, steht die entscheidende politische Konsequenz bereits im Raum:
Donald Trump wird zur klassischen Lame Duck.

 

https://www.abc.net.au/news/2026-11-04/us-midterm-election-results-2026/107235570?

 

Mit dem Verlust beider Kammern wäre seine innenpolitische Gestaltungsfähigkeit ab Januar 2027 massiv eingeschränkt. Der Kongress könnte Gesetzgebung blockieren, Personalentscheidungen erschweren und die Regierung mit Untersuchungen überziehen. Die exekutive Macht des Präsidenten bleibt dagegen bestehen.

Genau dort beginnt unsere eigentliche Überlegung.

Inhalt:

  • Wenn Washington innenpolitisch blockiert ist, bleibt die Außenpolitik
  • Iran – es geht um erheblich mehr als Teheran
  • Der Gegenschlag wäre das eigentliche Problem

 

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Nov. 02 2026

Podcast – Die Achillesferse des digitalen Geldes

Autor: Volker Carus

 

„Der Tresor ist sicher. Der Maschinenraum nicht.“

6,3 Milliarden Dollar gestohlen. Der Binance-Hack legt eine Schwachstelle offen, die weit über die Crypto-Industrie hinausreicht.

Der größte Crypto-Diebstahl der Geschichte hat eine unangenehme Wahrheit offengelegt: Die Sicherheit einer Blockchain ist nicht identisch mit der Sicherheit der Infrastruktur, die auf ihr aufgebaut wurde. Innerhalb kürzester Zeit verschwanden bei Binance Vermögenswerte in Milliardenhöhe. Rund drei Milliarden Dollar konnten anschließend eingefroren werden. Doch die eigentliche Bedeutung dieses Vorfalls reicht weit über die betroffene Handelsplattform hinaus.

Denn während native Crypto-Börsen ihre Kunden rund um die Uhr bedienen müssen, haben sich längst alternative Verwahrarchitekturen etabliert, die mit deutlich anderen technischen und organisatorischen Sicherheitsanforderungen arbeiten. Und damit stellt sich eine Frage, die nicht nur Binance, Coinbase oder BlackRock betrifft, sondern irgendwann auch die Europäische Zentralbank beantworten muss: Wie sicher ist unser digitales Geld tatsächlich – und wer beherrscht die technischen Systeme, von denen seine Funktionsfähigkeit abhängt?

Die große Sicherheitsillusion könnte darin bestehen, dass wir immer komplexere digitale Finanzsysteme errichten, während die Zahl jener Spezialisten, die diese Systeme auf ihrer untersten technischen Ebene tatsächlich verstehen und im Ernstfall wiederherstellen können, zum entscheidenden Engpass wird.

Dabei liefert der Binance-Angriff noch eine weitere, für langfristige Investoren höchst interessante Erkenntnis: Ausgerechnet jene institutionellen Bitcoin-Strukturen, die innerhalb der ursprünglichen Crypto-Szene häufig als Abkehr vom Ideal der Selbstverwahrung betrachtet werden, könnten über einen erheblichen operativen Sicherheitsvorteil gegenüber klassischen Crypto-Handelsplätzen verfügen.

Die eigentliche Pointe dieser Geschichte liegt möglicherweise gar nicht im gestohlenen Geld.

Inhalt:

  • 6,3 Milliarden Dollar – der größte Crypto-Raub der Geschichte
  • Die Unterschrift war gültig. Die Kontrolle war verloren.
  • Drei Milliarden Dollar eingefroren – und plötzlich zeigt sich die andere Seite der Dezentralisierung
  • Binance ist nicht pleite – jedenfalls lässt sich das aus diesem Angriff nicht ableiten
  • Der Verwahrer ist nicht gleich der Verwahrer
  • Coinbase, BlackRock und die getrennten Sicherheitswelten
  • Die Rechnung für langfristige Investoren
  • Die Täter sitzen nicht im Keller – sie betreiben ein Geschäftsmodell
  • Die Menschen, die den Maschinenraum tatsächlich beherrschen
  • Die Europäische Zentralbank und die Verwundbarkeit des digitalen Geldes
  • Die eigentliche Achillesferse "könnte" das Personal sein
  • Der Systembruch verläuft nicht zwischen Bitcoin und dem Bankensystem
  • Persönliche Anmerkung des Autors zu den Jungs-im-Maschinenraum

 

 

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Okt. 30 2026

Podcast – Die Revolution frisst ihre Kinder

Autor: Volker Carus

 

… und greift die bisherigen Burggräben an.

Künstliche Intelligenz funktioniert. Daran besteht kein Zweifel. Sie verändert Geschäftsmodelle, Arbeitsprozesse und ganze Industrien. Was wir allerdings seit 2023 grundsätzlich infrage stellen, ist die ökonomische Rechnung hinter dem gewaltigen Investmentboom, der sich rund um diese Technologie aufgebaut hat. Eine Rechnung, die jetzt ausgerechnet in den Bilanzen jener Unternehmen sichtbar wird, die den digitalen Wirtschaftsraum über Jahrzehnte nahezu nach Belieben beherrscht haben.

Bereits im Juni 2023 haben wir uns in unserem Podcast 0530 – KI mit der Frage beschäftigt, wer an dieser Technologie tatsächlich Geld verdient und bei wem hauptsächlich Zukunft gehandelt wird. Im August desselben Jahres folgte Podcast 0535 – Profitabilität von KI, unter anderem mit einer grundsätzlichen Betrachtung der Geschäftsmodelle von Microsoft und Alphabet. Am 29. August 2026 haben wir diese Argumentation in unserem Artikel und Podcast „Das Ende der KI-Investmentblase“ weiterentwickelt. Und wir haben damals eine Unterscheidung getroffen, die heute von erheblicher Bedeutung ist: Wir sprechen ausdrücklich nicht von einer KI-Blase. Wir sprechen von einer KI-Investmentblase.

„Und die Geschichte hat offenbar Sinn für Humor: Bereits 2023 haben wir die KI-Profitabilität ausgerechnet anhand von Microsoft und Google untersucht. Drei Jahre später liefern uns genau diese beiden Konzerne mit ihren eigenen Quartalszahlen die konkreten Beweisstücke für unsere damalige Grundthese. Bessere Zeugen hätten wir uns kaum bestellen können.“ VC

 

Die inzwischen vorliegenden Quartalszahlen und Finanzierungsstrukturen beginnen unsere damalige Grundthese zunehmend mit konkreten Zahlen zu unterlegen. Die Technologie macht gewaltige Fortschritte, die Investitionsvolumina explodieren, aber die Frage nach den zukünftigen Gewinnen, die dieses Kapital tatsächlich verzinsen sollen, wird immer drängender. Inzwischen geht es allerdings um weit mehr als überzogene Erwartungen an eine neue Technologie. Die KI-Revolution greift die ökonomischen Fundamente jener Konzerne an, die ihren Siegeszug mit Hunderten Milliarden Dollar finanzieren.

Inhalt:

  • Die Feudalherren verlieren ihre alten Privilegien
  • Alphabet – die Rechnung liegt jetzt auf dem Tisch
  • Microsoft – starke Gewinne, eine völlig neue Kapitalrechnung
  • Zirkelfinanzierung – das Geld läuft längst im Kreis
  • 63 Milliarden Dollar – der Kredit erreicht die nächste Dimension
  • Anthropic – das dritte Quartal wird zur Nagelprobe
  • Die Achillesferse ist der Kreditmarkt
  • Die Technologie gewinnt. Die Kapitalrendite entscheidet.
  • Und ein letzter Hinweis auf die Zukunft der heutigen Feudalherren

 

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Okt. 25 2026

Podcast: GOLD – JAHRESENDRALLY?

Autor: Volker Carus & Christian Vartian

 

Der Preis korrigiert. Der Systembruch nicht.

Gold steht wieder an der 4.000-Dollar-Marke. Am Freitag sogar knapp darunter. Vom Hoch oberhalb von 5.400 USD Ende Januar sind rund 25 % verschwunden. Eine Korrektur, die angesichts der vorausgegangenen Preisentwicklung durchaus als erheblich bezeichnet werden darf. Sie ist allerdings auch ein interessanter Test dafür, ob die Marktteilnehmer inzwischen begriffen haben, was sie seit dem 24. Februar 2022 eigentlich handeln.

Wir haben unsere Position dazu mehrfach und unmissverständlich veröffentlicht. An ihr hat sich nichts geändert. Neu ist die gegenwärtige Konstellation. Gold hat kräftig korrigiert, die spekulative Positionierung wurde reduziert, die amerikanischen Staatsanleiherenditen stehen erneut unter Druck, und ausgerechnet jene Käufer, die den Goldmarkt seit Jahren strukturell verändern, setzen ihre Akkumulation fort. Das ergibt eine bemerkenswerte Ausgangslage für das letzte Quartal 2026.

Eine Jahresendrally? Durchaus. Nur liegt die Antwort nicht im Kalender. Und auch nicht im nächsten Viertelprozentpunkt aus Washington.

„Ein Kalender finanziert keine Position.“ CV

Inhalt:

  • Spekulation raus – strategische Käufer bleiben
  • Tokio, Washington und die Refinanzierungsrechnung
  • Teuerung ist nicht Inflationierung
  • 24. Februar 2022 – Das beschädigte Fundament
  • Gold: 4.000 Dollar – die technische Entscheidung
  • Goldminen – relative Stärke trotz Goldkorrektur
  • Silber – der volatilere Prüfstein
  • Jahresendrally – die Bedingungen, nicht der Kalender

 

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Okt. 19 2026

Podcast: NEUN JAHRE Premium Portfolio

Autor: Volker Carus & Christian Vartian

 

Das Weltfinanzsystem wird neu geordnet. Unsere Vermögensarchitektur steht.
Premium Portfolio Report | 03. Mai bis 11. Oktober 2026
Volker Carus & Christian Vartian

Rund +1.700 Prozent Vermögensentwicklung. Aber das ist nur ein Teil der Geschichte. Am 13. Oktober 2017 haben wir unser gemeinsames Chartblubberei-Premium-Portfolio VCCV offiziell ins Leben gerufen und erstmal veröffentlicht.

Neun Jahre später stehen rund +1.700 Prozent Vermögensentwicklung in Euro beziehungsweise rund +1.600 Prozent in US-Dollar in unserer historischen Dokumentation. Ohne spekulatives Trading als Grundlage dieser langfristigen Performance.

 

Was dabei häufig unterschätzt wird, ist nicht die Rendite. Die ist schließlich dokumentiert. Interessanter ist die Vermögensarchitektur, mit der diese Entwicklung erreicht wurde. Wir haben dieses Portfolio von Beginn an nicht für eine schöne Performancegrafik konstruiert.

Die Zielsetzung war erheblich anspruchsvoller.

Ein Vermögenssystem, das unter möglichst allen realistisch denkbaren Markt-, Währungs- und Finanzsystembedingungen funktioniert. Mit unmittelbar gehaltenen Vermögenswerten, einer außergewöhnlichen monetären Liquidität und einer systematischen Absicherung der bestehenden Risiken.

Bereits Anfang 2018 haben wir diese Konstruktion deshalb auch als Portfolio für ein mögliches Mad-Max-Szenario bezeichnet.

Eine Alien-Invasion könnte die Rechnung natürlich zunichtemachen.  😎 
Aber dann haben wir vermutlich alle ganz andere Probleme.

Das war damals nicht einfach ein Scherz. Hinter dieser zugespitzten Formulierung stand eine sehr konkrete strategische Zielsetzung: eine innerhalb ihrer vorgesehenen Sicherheitsarchitektur faktisch risikolose Vermögenskonstruktion, die nicht vom Überleben einer einzelnen Währung, eines einzelnen Finanzmarktes oder einer bestimmten politischen Ordnung abhängig sein soll.

Die unterschiedlichen Marktwerte unserer Positionen können selbstverständlich schwanken. Genau deshalb existiert die Architektur.
Entscheidend ist nicht der einzelne Vermögenswert. Entscheidend ist das Zusammenwirken der fünf Subportfolios.

Nach neun Jahren kommen wir zu einer bemerkenswerten Feststellung:
Die gegenwärtige Neuordnung des internationalen Finanzsystems bestätigt genau jene Grundsätze, auf denen wir das VCCV aufgebaut haben.
Wir müssen unsere ursprüngliche Vermögensphilosophie deshalb nicht neu erfinden.

Wir setzen sie fort. Allerdings unter veränderten weltwirtschaftlichen Bedingungen, die inzwischen auch erhebliche Anpassungen der konkreten Positionierungen erforderlich machen.

Inhalt:

  • Februar 2022 – Der Bruch des internationalen Reservesystems
  • Gold übernimmt wieder seine ursprüngliche Funktion
  • Bitcoin – Wir ziehen die Konsequenz
  • Tether, Bitfinex – Die private Dollararchitektur
  • Warum Ethereum bleibt
  • Japan – Die wichtigste Finanzierungswährung der Welt verändert ihre Funktion
  • Wir klappen zu – Und zwar bevor die Musik aufhört zu spielen
  • Unternehmensbeteiligungen – Hier wird Geld verdient. Ohne Trading.
  • Kapital gegen Kapital – Nicht Prozentkosmetik
  • 03. Mai bis 11. Oktober 2026 – Die aktuelle Outperformance
  • Wer den Einzelaktien-Service nicht nutzt, spart möglicherweise am völlig falschen Ende
  • Cash is King – Die meisten verstehen nicht einmal, was Cash ist
  • Der Portfolio-Stand zum 11. Oktober 2026
  • Das zehnte Jahr beginnt – Und die große Neuordnung läuft weiter
  • Epilog – Zwei Zigarren, ein Whisky und ein Platz am Kamin
  • Warum Chartblubberei eigentlich Chartblubberei heißt

 

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Okt. 18 2026

JAPAN ZIEHT DIE SCHRAUBE AN

Autor: Volker Carus

 

Der YEN-Short verliert seine Rückversicherung 

Wir haben Anfang September beschrieben, wie Japan seine Interventionsstrategie verändert hat. Nicht mehr allein das eingesetzte Kapital entscheidet. Entscheidend ist, dass der Markt nicht mehr weiß, wann und wo der nächste Schlag kommt.

Jetzt liefert Tokio die nächste Eskalationsstufe.

BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda erklärte am 16. Oktober in Bangkok, dass die zugrunde liegende Inflation inzwischen nahe am Zwei-Prozent-Ziel liege und eine weitere Beschleunigung nicht toleriert werde.
Die Bank of Japan hält damit ausdrücklich an weiteren Zinserhöhungen fest. Einen konkreten Termin nannte Ueda nicht.

 

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Okt. 06 2026

Podcast: EUROKRISE 2.0

Autor: Volker Carus & Christian Vartian

 

Es beginnt in Tokio … Japan zieht die Reißleine

Die Eurokrise 2.0 beginnt nicht in Paris. Sie beginnt in Tokio.

Das ist mehr als eine zugespitzte Überschrift. Es ist der entscheidende Unterschied zur Eurokrise von 2010/2012. Damals lag das Problem innerhalb Europas. Griechenland, Portugal, Spanien und Italien verloren das Vertrauen des Kapitalmarktes. Deutschland und Frankreich bildeten dagegen den fiskalischen und politischen Kern, auf dessen Bonität das Eurosystem seine Rettungsarchitektur stützen konnte.

Heute ist die Situation eine andere. Frankreich ist selbst zum Problem geworden. Deutschland ist erheblich schwächer als 2010/2012. Und gleichzeitig beginnt einer der größten Kapitalexporteure und Gläubiger der westlichen Welt, seine Positionierung gegenüber Europa neu zu ordnen.

Genau deshalb ist Tokio der richtige Ausgangspunkt.

Inhalt:

  • Es beginnt in Tokio … Japan zieht die Reißleine
  • Wenn der Gläubiger sein Kapital zurückholt
  • Frankreich ist nicht Griechenland
  • Das eigentliche Signal kam bei 4,99 Prozent
  • Mario Draghi und die Macht eines glaubwürdigen Satzes
  • Der dritte europäische Weg!
  • Diesmal fehlt ein Retter
  • Vom Arzt zum Patienten
  • Das Problem wandert vom Rand in den Kern
  • Tokio verändert die Rechnung
  • Der große FX-Fehlschluss
  • Teuerung ist nicht Inflationierung
  • Frankfurt und Washington arbeiten nicht gegeneinander
  • EUR/USD als Tandem
  • Frankreich retten heißt deshalb nicht, den Euro zu beschädigen
  • Die EZB sitzt nicht nur in einer Falle
  • Wer garantiert den Garanten?
  • Der unterschätzte Goldanker des Eurosystems
  • Frankreich besitzt mehr als nur Schulden
  • Gold wird im Weltreservesystem neu bewertet
  • Der Garant besitzt reale Aktiva
  • Die Eurokrise 2.0 ist deshalb nicht 2010/2012 mit höheren Zahlen
  • Deshalb beginnt die Eurokrise 2.0 in Tokio
  • FX-Szenarien: eigener Schlussblock

 

 

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Okt. 05 2026

Aktieninvestoren haben RECHT

Autor: Christian Vartian

 

Der TLT ist überverkauft ...

Die US- Zentralbank hob dem Geldmarktzins wie angedroht um 0,25% an. Zudem ließ sie eine weitere Zinserhöhung im laufenden Jahr durchblicken.
Der US- Immobiliensektor schwächelt angesichts steigender Zinsen.

Aufgrund Monetaristisch verwirrter Zentralbanken erreichte die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen etwa 5,34 %, die der 30-jährigen Anleihen rund 5,68 %. Dies sind die höchsten Stände seit 2002. Kurse natürlich invers zu Renditen:

 

Zum Zeitpunkt dieses Berichts gehen die Renditen bereits wieder zurück. Das Phänomen beschränkt sich nicht auf die USA; auch in Frankreich und Großbritannien zogen die Renditen zunächst an, bevor sie wieder nachgaben.

Die „Smart Money“-Investoren nehmen den Kursrückgang beim TLT (einem ETF auf langlaufende US-Staatsanleihen) ernst. Dies ist ein Frühwarnsignal nicht nur für Anleihe-, sondern auch für Aktienanleger. Steigende langfristige Renditen erhöhen die Konkurrenz für Aktien.

Besonnene Anleger sollten die langfristigen Renditen nicht ignorieren, auch wenn die „Momentum-Trader“ sie weiterhin außer Acht lassen.

 

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Sep. 28 2026

Drohnenschützen machen Geldpolitik

Autor: Christian Vartian

 

Trump und Japans Takaichi erörterten die Situation des Yen

Marktsoziologie:
Da der Monetarismus weiterhin die Zentralbanken des Westens ideologisch vereinnahmt, „müssen Zentralbanken höhere abfließende Geldmengen für teurere Energieimporte – Mangelteuerung also – so betrachten, als ob es eine Aufblähung der Geldmenge, also Inflation wäre“

Daher und das hat der Westen selbst gewählt, ist eine Mangelteuerung bei Öl = Inflation.
Wer die Mangelteuerung herbeiführen kann, durch Drohnenschiessen, macht also Geldpolitik- DE FACTO.

Weit sind wir gekommen!  👿 

 

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Sep. 22 2026

Podcast: Bitcoin – Ende des Bärenmarktes?

Autor: Volker Carus

 

Der Ausbruch ist noch keine Entscheidung

Der Markt steht dort, wo es jetzt wirklich interessant wird. Warum alte Bitcoin-Zyklen heute nur noch bedingt helfen.

Am 5. März haben wir in unserer Analyse „ETF-Kapital als Stabilitätsanker im Bitcoin-Bärenmarkt“ eine These aufgestellt, für die es damals noch keine historische Blaupause gab: Die Einführung der Spot-ETFs hat die Struktur des Bitcoin-Marktes verändert. Nicht kosmetisch, sondern fundamental.
Bitcoin hatte einen massiven Bärenmarkt hinter sich, die Verluste waren erheblich, und trotzdem passierte etwas, das in früheren Zyklen so nicht zu beobachten war: Das große ETF-Kapital kapitulierte nicht. Keine systemischen Abflüsse. Keine klassische Panikwelle. Keine institutionelle Flucht aus dem Asset.

Unsere damalige Kernaussage lautete deshalb:
ETF-Kapital stabilisiert den Bitcoin-Markt.
Sechs Monate später stehen wir jetzt an dem Punkt, an dem diese These erstmals wirklich geprüft wird. Nicht mehr nur auf der Unterseite. Sondern auf dem Weg zurück nach oben. Denn eines wissen wir inzwischen: ETF-Investoren können Verluste aushalten.

Was wir noch nicht wissen:
Können sie auch Gewinne aushalten?
Genau darum geht es jetzt.

Inhalt:

  • Der Markt ist dort angekommen, wo wir ihn im März bereits eingezeichnet hatten
  • Volumen ist wichtiger als Linienmalerei
  • Die ETF-Investoren kommen zurück an ihren Einstand
  • Der entscheidende Unterschied zu früheren Bitcoin-Zyklen
  • Der 50-Week Moving Average liefert erstmals ein echtes Regimesignal
  • Der Widerstand ist nicht das Problem – die Reaktion danach ist es!
  • Ein Rücksetzer wäre keine Katastrophe
  • Die nächsten Monate könnten wesentlich langweiliger werden, als viele erwarten
  • 95.000 Dollar ist die Marke
  • Der Bärenmarkt könnte vorbei sein – aber beweisen muss es der Markt
  • Hinweis für unsere Spezialservices

 

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Sep. 20 2026

Hawkische Zinserhöhung

Autor: Christian Vartian

 

Nur in Japan ist es echte Inflation

Die US- Zentralbank hob dem Geldmarktzins wie angedroht um 0,25% an. Zudem ließ sie eine weitere Zinserhöhung im laufenden Jahr durchblicken.

Der US- Immobiliensektor schwächelt angesichts steigender Zinsen. Hier sind die aktuellen Daten:

  • Die Zahl der Baubeginne lag bei 1,275 Mio. (Konsens: 1,325 Mio.).
  • Die Zahl der Baugenehmigungen lag bei 1,394 Mio. (Konsens: 1,410 Mio.).

 

Obwohl die Fed und die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen angehoben haben, entschied sich die Bank of England (BoE), ihren Leitzins unverändert zu lassen. Die BoE signalisiert jedoch, dass sie für künftige Zinserhöhungen offen ist.

Die Inflation in Großbritannien lag im August bei 3,1 % im Jahresvergleich, verglichen mit dem BoE-Zielwert von 2 %.

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Sep. 15 2026

Podcast: Energiekrise

Autor: Volker Carus & Christian Vartian

 

1973 als Blaupause
Im April haben wir den Schockraum beschrieben – jetzt sind wir darin

Im April lautete unsere Aussage: Ein echter Systemschock erzeugt nicht nur eine Preisspitze. Er verändert das Preisregime.
Damals war das Vorwarnung.

Heute haben wir Hormus, Bab al-Mandab, die Ost-West-Pipeline, eine amerikanische strategische Reserve auf dem niedrigsten Stand seit 1982, einen globalen Lagerabbau von rund 400 Millionen Barrel, China vor einem möglichen Wechsel vom Lagerabbau zurück zum aggressiveren Einkauf und Europa mit Gasspeichern, die wenige Wochen vor Beginn der Heizperiode erschreckend leer sind.

 

Das ist nicht mehr nur eine Ölpreisgeschichte.
Das ist eine Geschichte über fehlende Puffer.

Inhalt:

  • Im April war es das Risiko – heute sind es die Leitungen
  • 1973: Es brauchte erschreckend wenig
  • Der Unterschied zu 1973: Heute fliegen mehrere Sicherungen gleichzeitig
  • Hormus ist nicht irgendeine Meerenge
  • Bab al-Mandab: Die zweite Sicherung fliegt
  • Und dann fällt auch noch die Ost-West-Pipeline aus
  • Die Größenordnung ist brutal genug
  • Das Problem ist nicht nur, dass Öl fehlt – die Welt hat ihre Puffer bereits verbrannt
  • Die USA leben bereits von der letzten Verteidigungslinie
  • Washington versucht Zeit zu kaufen
  • Nach der Entnahme kommt das Auffüllen – und alle wollen dieselben Barrel
  • China ist die große unbekannte Variable
  • Genau das kommt jetzt alles gleichzeitig
  • Öl kann nicht bis auf null leergepumpt werden
  • Europa fährt mit halbleeren Gasspeichern in den Winter
  • Europas Gasproblem hängt ausgerechnet ebenfalls an Hormus
  • Das ist der Unterschied zwischen teuer und nicht vorhanden
  • Diesel ist das eigentliche Gift
  • Dann wird Essen richtig hässlich
  • Schweröl frisst sich durch den Welthandel
  • Kerosin trifft die nächste Ebene
  • Die Zentralbanken sitzen in der Falle
  • Diese Energiepreisschocks sind kein Unfall
  • Im April haben wir den Schockraum beschrieben – jetzt sind wir darin
  • Der zweite Schock kommt erst beim Wiederauffüllen
  • Nach den Midterms können die Dämme brechen
  • 1973 war die Warnung

 

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Sep. 13 2026

FED Chaos

Autor: Christian Vartian

 

und das Huthi Problem

Warum die Inflation, also der Geldzufluss im Westen steigen sollte, wenn höhere Beträge pro Ölfass aus dem Westen heraus an Erdölexporteure bezahlt werden müssen, kann noch immer niemand logisch erklären.

  • Höhere Abflüsse sind deflationär.
  • Höhere Ölpreise gehen via Mangelteuerung aber in viele Preise ein.
  • Was kann eine Zentralbank dagegen tun?
  • Nichts, den ungestörten Ölfluß wiederherstellen würde helfen, nur kann eine Zentralbank sowas nicht.

Monetaristen zeigen aber gerne Aktionismus, daher hob die EZB ihren Leitzins an.
Der Ölpreis gab zuletzt nach, nachdem er kurzfristig überkauft war.

 

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